Chau cepo …¿Hola devaluta?

El Gobierno de Milei anunció el inicio de la «fase 3 del programa económico»con el hito más esperado por todos el fandom libertario: quitarle el cepo al dólar. Los anuncios técnicos dieron a conocer un nuevo esquema de flotación entre bandas de $1.000 y $1.400 por dólar.

A partir del 14 de abril, las personas humanas no tendrán más restricciones para comprar dólares al tipo de cambio oficial y también se eliminará el tope de u$s200 que regía desde 2019 y se levantarán todas las restricciones vinculadas con asistencias estatales, subsidios y empleo público. Además se flexibilizan las condiciones de acceso al Mercado Libre de Cambio para personas jurídicas. El Gobierno espera una normalización del acceso a divisas y una transición hacia un mercado cambiario unificado…¿Será tan beneficioso como lo quieren vender?

Este programa, entre FMI, Banco Mundial, BID, y un REPO del Banco Central, asciende a USD 32 mil millones, de los cuales USD 19.600 serán desembolsados de modo inmediato. De esta manera, para mayo las reservas brutas del BCRA estarán en torno a los USD 50 mil millones.

Con este nivel de reservas podemos respaldar todos los pesos existentes de nuestra economía, brindando más seguridad monetaria a nuestros ciudadanos” (…) “Se rompió el último eslabón de la cadena económica, eliminamos el cepo para siempre“ Javier Milei en cadena nacional; 11/4/2025.

Nueva-vieja receta.

Banco Central recibirá más de u$s23.000 millones durante 2024, siendo parte de lo que aprobó el FMI en un nuevo acuerdo por u$s20.000 millones en 48 meses, con un desembolso inmediato de u$s12.000 millones. Además, se tiene previsto un «refuerzo» de u$s19.600 millones provenientes del FMI, el Banco Mundial, el BID y un REPO del BCRA. El esquema permite al dólar fluctuar entre $1.000 y $1.400.

Algunas consultoras privadas creen que este movimiento cambiario podría generar un salto del 20 al 30% en el tipo de cambio, con un posible rebote de la inflación mensual a niveles del 4,5% al 5,5%. El IPC de marzo ya mostró una suba del 3,7%, lo que anticipa presiones adicionales en precios y negociaciones salariales.En marzo, la inflación fue del 3,7%, superando las proyecciones y se registró un aumento del 5,9% en alimentos, impulsado por subas en verduras, tubérculos, legumbres y carnes. Educación subió 21,6%. Se prevé un impacto del nuevo esquema cambiario sobre la inflación de abril.

En términos generales, tanto economistas como consultores políticos anticipan un trimestre de alta tensión entre abril y junio, y apuestan a una estabilización más o menos tardía, aunque el escenario global volátil hace de todo esto, algo impredecible. Los operadores por otro lado, anticipan una devaluación del peso a partir del lunes 14 y que esto se vería rápidamente reflejado en góndolas, y servicios.

¿Comprar dólares?

No hay que ser muy astuto para saber que siempre es conveniente intentar disponer de dólares como forma de ahorro en un país como Argentina…es parte de nuestra historia reciente. Sin embargo, ¿cuanto dinero puede disponer un argentino promedio para comprarlos? Mas de la mitad de la población total es pobre y la clase media se estrecho como nunca antes se vio en el país. De hecho un habitante promedio debe ganar arriba del millón y medio de pesos, para ser alguien que encaja (más o menos) dentro del canon de clase media.

Algo que viene marcando la gestión desde su comienzo, es la cuestión inflacionaria y concretamente, los precios que revisten las góndolas: La mayoría entrevistada en canales periodísticos nota lo costoso que es el nivel de vida en Argentina ( incluyendo los servicios y el alquiler). Esto hace que, salvo por los más pudientes o los fanáticos libertarios, no haya un gran entusiasmo social por la quita del cepo..pero si una gran intriga a nivel politico y economico.

El economista Roberto Schunk analizó el reciente préstamo y aseguró que el acuerdo implicará una devaluación del peso, lo cual, según su visión, impactará negativamente sobre salarios, jubilaciones y políticas sociales.

Schunk afirmó que el acuerdo representa un fracaso del Gobierno de Javier Milei y sostuvo que el Fondo Monetario Internacional impuso condiciones que limitan la autonomía del Ejecutivo: el nuevo préstamo implica una suba del tipo de cambio, argumentando que el FMI no estaba dispuesto a entregar dólares a un tipo de cambio bajo que favorezca a sectores especulativos.

También se mencionó que la medida beneficiará a sectores ligados al negocio financiero, las importaciones y exportaciones, especialmente aquellos vinculados a la bicicleta financiera.La suba del dólar será inmediata, aunque incierta y se prevee que, si el dólar alcanza el techo de la banda establecida, se interpretará como un revés para el Gobierno.

Otra cuestión es que la devaluación se trasladará a los precios, afectando a jubilados, pensionados, trabajadores y beneficiarios de políticas sociales. Además de la cuestión sobre la “letra chica” del acuerdo con el FMI, que incluiría reformas previsionales, impositivas y laborales.

Todo esto hace cuestionable la lógica de continuar con reformas estructurales en un contexto de alta informalidad laboral: De los 22 millones de personas que componen el mercado de trabajo argentino, 11 millones se encuentran en situación de informalidad…¿ Pero eso a quien le importa, si están en total libertad de elegir ser precarizados?